市場人士認(rèn)為節(jié)后流動性“似緊實(shí)松”
受到匯金公司增持與貨幣政策調(diào)整預(yù)期雙重利好影響， 昨日A股市場金融股全線飄紅。四大銀行中，農(nóng)業(yè)銀行(601288)上漲2.38%至2.58元， 工商銀行(601398)漲幅也達(dá)1.73%。
隨著節(jié)后流動性的寬裕，貨幣市場利率連續(xù)回落，央行在公開市場操作放量，下調(diào)存準(zhǔn)率的傳言也被重新提及。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行放松貨幣政策甚至下調(diào)存準(zhǔn)金率的時(shí)間點(diǎn)可能出現(xiàn)在通脹趨于平緩的今年年底。
資金價(jià)格連續(xù)下跌
央行公告稱，將于今日發(fā)行70億元3月期央票，同時(shí)，3年期央票在時(shí)隔8周后重出江湖，發(fā)行額為200億元。
本周二，央行已經(jīng)發(fā)行了100億元1年期央票，并通過7天和28天正回購操作分別回籠500億和400億資金。如果今日沒有正回購操作，本周回籠資金已達(dá)1270億元，相比9月央票的地量發(fā)行，本周回籠量不可謂不猛。本周公開市場到期資金為1480億元。
雖然回籠資金看似數(shù)量很大，但仔細(xì)看來卻是“似緊實(shí)松”，由于7天和28天正回購操作的大量啟用，令回籠資金中大部分都轉(zhuǎn)移至下周和11月份投放。這種平滑資金的措施，直接使下周公開市場釋放資金規(guī)模猛升至990億元，而11月份的資金到期量也升至近2000億。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公開市場采用大規(guī)模平滑移動操作，表明央行正在將銀行體系流動性保持在一個(gè)合理寬松范圍之內(nèi)，以引導(dǎo)資金價(jià)格水平逐步回歸常態(tài)。
而受此影響，加之國慶期間累積的流動性，資金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)三日下跌。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放市場7天利率(Shibor)下跌88.17個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.3158%。隔夜利率則已經(jīng)下跌至3%以下。
年底前可能降存準(zhǔn)率
自去年10月初以來，央行已經(jīng)加息5次，并9次上調(diào)存準(zhǔn)率。雖然自今年7月份以來，央行便中止了存準(zhǔn)率“一月一調(diào)”的趨勢，但8月份央行出臺了擴(kuò)大存準(zhǔn)基數(shù)的通知，相當(dāng)于上調(diào)存準(zhǔn)率2～3次。
不過，進(jìn)入第四季度，市場已經(jīng)出現(xiàn)了央行貨幣政策將逐漸由穩(wěn)健轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期。而目前資金面也已經(jīng)出現(xiàn)寬裕的跡象，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前緊縮政策已經(jīng)到了尾聲。
“央行確實(shí)有下調(diào)中小銀行存款準(zhǔn)備金率的可行性和必要性。”宏源證券固定收益總部首席分析師范為表示。據(jù)其預(yù)期，11月份CPI有望達(dá)到5%以下，央行很有可能在12月份下調(diào)存準(zhǔn)率。
渣打香港亞洲區(qū)高級經(jīng)濟(jì)師劉健恒也曾表示，年底前有放寬貨幣政策的空間，可能會放寬銀行借貸，甚至下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，下調(diào)機(jī)會超過50%。
不過，匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日對記者表示， 切不可因通脹壓力的減退，就預(yù)言政府即將推出新一輪財(cái)政刺激與貨幣寬松政策。 （文/表 記者潘彧、王亮）
觀點(diǎn)
江蘇銀監(jiān)局局長建議：
加存款利率、降存準(zhǔn)率
江蘇銀監(jiān)局局長于學(xué)軍日前接受采訪時(shí)稱，中國應(yīng)盡快調(diào)高存款利率并調(diào)低銀行存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)放松銀根。此舉有利于社會資金重新回歸銀行體系。(財(cái)經(jīng))
中國銀行報(bào)告：
應(yīng)下調(diào)銀行存準(zhǔn)率
中國銀行11日發(fā)布報(bào)告稱，如果全球經(jīng)濟(jì)滑坡和中國經(jīng)濟(jì)放緩?fù)瑫r(shí)發(fā)生，中國應(yīng)調(diào)整或扭轉(zhuǎn)某些政策立場，例如下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但短期內(nèi)將維持穩(wěn)健的貨幣政策以及針對地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控措施。 (金霽)
貨幣寬松潮流
印尼央行加入新興
經(jīng)濟(jì)體降息陣營
印尼央行11日意外宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至6.50%。這是該行2009年7月份以來首次下調(diào)基準(zhǔn)利率，超出市場預(yù)期。
第三季度以來，由于歐債危機(jī)惡化，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長乏力，能源等國際大宗商品價(jià)格持續(xù)回落，新興經(jīng)濟(jì)體的“貨幣政策緊縮陣營”已經(jīng)開始分裂，暫停加息或?qū)嵤┙迪⒌膰胰找嬖龆唷?/p>
今年8月，土耳其央行和巴西央行雙雙宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率。巴基斯坦央行已在今年7月和10月兩次降息。
市場人士預(yù)期，本周議息的韓國央行或維持利率不變。(中證)
