美聯(lián)儲(chǔ)今起舉行9月議息會(huì)議
隨著全球經(jīng)濟(jì)陷入新一輪衰退恐慌，那些已經(jīng)開始緊縮和正打算邁出緊縮步伐的央行行長(zhǎng)們不得不“急剎車”：一時(shí)間，似乎全球央行都站在了十字路口，眼看經(jīng)濟(jì)放慢，是否該“再刺激”？
對(duì)壓根就沒來(lái)得及“踩剎車”的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克而言，這次的答案很可能是肯定的。
美聯(lián)儲(chǔ)將在9月20日~21日舉行9月的貨幣政策會(huì)議，并將在北京時(shí)間本周四凌晨2:15公布利率決議。
毫無(wú)疑問，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將繼續(xù)維持0~0.25%的超低利率不變，因?yàn)?月9日會(huì)議已經(jīng)明確將聯(lián)邦基金利率至少維持到2013年年中不變。
QE3可能不會(huì)出臺(tái)
于是最為重要的看點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布動(dòng)用何種政策工具來(lái)刺激深陷泥潭的經(jīng)濟(jì)并降低高企的失業(yè)率？
多數(shù)分析師和投資者預(yù)計(jì)FOMC將在國(guó)債市場(chǎng)采取“扭轉(zhuǎn)措施”來(lái)壓低長(zhǎng)期利率，從而刺激低迷的經(jīng)濟(jì)，但不會(huì)直接購(gòu)買資產(chǎn)，即所謂的“第三輪量化寬松貨幣政策”(QE3)不會(huì)出臺(tái)。
盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，且失業(yè)率高居9.1%，但美國(guó)通脹率仍處于高位；同時(shí)，伯南克面臨政治上的壓力，全球知名投行多數(shù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)明目張膽地推出QE3，更多的是采取“出售短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債”的方式(即所謂的“扭轉(zhuǎn)操作”)，以壓低市場(chǎng)長(zhǎng)期利率，借以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
除此之外的備選舉措是，降低或者取消目前支付給商業(yè)銀行的0.25%的超額存款準(zhǔn)備金利率。此外，美聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)通過口頭表述，讓經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和利率計(jì)劃更清晰，比如明確界定在通脹率或者通脹率達(dá)到何種水平時(shí)才考慮加息。
歐洲日本或跟進(jìn)
更重要的是，如果美聯(lián)儲(chǔ)本周宣布了新一輪的寬松貨幣政策，這對(duì)于猶豫不決的其他國(guó)家很可能會(huì)起到“帶頭”作用。
野村證券日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英就對(duì)記者表示：“美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在9月宣布額外的寬松貨幣政策，在那之后，歐洲央行可能會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步而降息。日本央行也可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步刺激政策。” (一財(cái))
英國(guó)央行：
進(jìn)一步量化
寬松效果不大
英國(guó)央行(BOE)昨日發(fā)布的季度報(bào)告中指出，英國(guó)央行的首輪量化寬松顯著提振了經(jīng)濟(jì)，但未來(lái)進(jìn)一步的量化寬松可能無(wú)法帶來(lái)相同的影響。
英國(guó)央行在報(bào)告稱，其分析顯示，在2009年3月和2010年1月期間，主要用于購(gòu)買中長(zhǎng)期國(guó)債的2000億英鎊資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的提升作用在1.5%~2.0%，并令通脹升高0.75%~1.5%。
英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾稱，證據(jù)顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)很大。但這些估計(jì)有相當(dāng)多的變量，資產(chǎn)購(gòu)買或賣出的明確影響可能取決于執(zhí)行環(huán)境而有所不同。貨幣政策委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)控并評(píng)估資產(chǎn)購(gòu)買迄今的影響，以作為未來(lái)任何有關(guān)出售或進(jìn)一步買入資產(chǎn)的參考。 (金霽)
美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的刺激措施
方案一：出售短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債(即所謂的“扭轉(zhuǎn)操作”)，以壓低市場(chǎng)長(zhǎng)期利率，借以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；
方案二：降低或者取消目前支付給商業(yè)銀行的0.25%的超額存款準(zhǔn)備金利率；
方案三：通過口頭表述，讓經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和利率計(jì)劃更清晰，比如明確界定在通脹率或者通脹率達(dá)到何種水平時(shí)才考慮加息。
